Інфляція в Україні Q1 2026: причини і прогноз

Інфляційна динаміка в Україні Q1 2026 виявилась дещо вищою за очікування Кабміну, але нижчою за більшість ринкових прогнозів. Це створило цікавий баланс — урядові прогнози довелось переглядати, тоді як ринок зустрів цифри з полегшенням. Структура зростання цін показує, де реальні тиски, а де — статистичні артефакти.

Структура цінового зростання

Найбільший внесок в інфляційний показник Q1 — підвищення тарифів на електроенергію для населення (поступова відміна перехресного субсидування), помірне зростання цін на продукти (вплив торік обмеженого врожаю), та подальше підвищення вартості послуг (особливо освіти, медицини, транспорту).

Натомість сегменти, які традиційно "тягнуть інфляцію вгору" — електроніка, побутова техніка, паливо — у Q1 2026 показали помірну динаміку. Це частково через зміцнення гривні в окремі тижні кварталу, частково — через перенасичення ринку нерозпроданими залишками 2024–2025.

Енергетична компонента

Тарифна реформа лишається головним інфляційним фактором. Поступове приведення вартості електроенергії для населення до економічно обґрунтованого рівня — політично складна, але економічно необхідна операція. Без неї держбюджет змушений компенсувати "Енергоатому" і "Укрнафті" сотні мільярдів на рік.

Прогноз

Базовий сценарій НБУ передбачає інфляцію близько 8–9% за 2026 рік з тенденцією до зниження у 2027. Ринкові аналітики дещо стриманіші: переважає очікування 9–11%. Реальна цифра, за нашими оцінками, буде ближче до нижньої межі ринкових прогнозів — за умови, що енергетична реформа не прискориться.

Що це означає

Для бізнесу — необхідність закладати помірне зростання операційних витрат у річні моделі. Для населення — продовження адаптації споживчих звичок. Для уряду — складний компроміс між тарифною реформою і соціальною стабільністю.

Теми: #інфляція#ціни#прогноз

ihorkushnir.org.ua — макроаналітичний журнал. Біографія автора — ihorkushnir.com.